Dans le monde des actions cotées en Bourse, la distinction entre actions ordinaires et actions privilégiées peut sembler technique, mais elle a des implications concrètes pour tout investisseur. Chacune de ces catégories représente une forme différente de participation dans une entreprise, avec des droits, des avantages et des risques distincts.
Droits de vote : un privilège réservé aux actions ordinaires
Les actions ordinaires (ou actions communes) confèrent généralement à leur détenteur le droit de vote lors des assemblées générales. Chaque action donne droit à un vote, permettant aux actionnaires d’influencer les décisions stratégiques de l’entreprise : élection du conseil d’administration, approbation de fusions, politique de rémunération, etc.
À l’inverse, les actions privilégiées n’accordent généralement aucun droit de vote, ou alors de manière très limitée (par exemple, seulement en cas de défaut de paiement du dividende). Les détenteurs d’actions privilégiées acceptent donc un rôle plus passif dans la gouvernance de l’entreprise, en échange d’autres avantages financiers.
Priorité en matière de dividendes
L’un des attraits principaux des actions privilégiées réside dans leur dividende fixe. Contrairement aux actions ordinaires, dont les dividendes varient selon la performance de l’entreprise (voire sont supprimés en cas de crise), les actions privilégiées offrent souvent un rendement prédéfini – similaire à une obligation – exprimé en pourcentage de la valeur nominale.
Par exemple, une action privilégiée avec un dividende de 6 % et une valeur nominale de 100 € versera 6 € par an, indépendamment du bénéfice net de la société. Ce versement est prioritaire : les actionnaires privilégiés sont payés avant les actionnaires ordinaires, tant pour les dividendes que lors d’une liquidation de l’entreprise.
En revanche, les actions ordinaires, bien que plus risquées sur ce plan, peuvent offrir un potentiel de croissance plus élevé à long terme si l’entreprise réinvestit ses bénéfices et augmente progressivement ses dividendes.
Liquidation : priorité au remboursement des privilégiés
En cas de faillite ou de liquidation, les créanciers sont servis en premier, suivis des détenteurs d’actions privilégiées. Les actionnaires ordinaires sont les derniers sur la liste, et risquent de ne rien récupérer si les actifs restants ne suffisent pas.
Cette hiérarchie dans la structure du capital explique pourquoi les actions privilégiées sont souvent perçues comme moins risquées que les actions ordinaires – même si elles perdent aussi en potentiel de valorisation.
Convertibilité et flexibilité
Certaines actions privilégiées sont convertibles en actions ordinaires, selon des modalités prédéfinies (nombre d’actions, période de conversion, etc.). Cette caractéristique donne à l’investisseur la possibilité de bénéficier d’une hausse du cours de l’action ordinaire, tout en conservant, jusqu’à la conversion, un flux de revenu stable.
Ce mécanisme hybride attire les investisseurs qui recherchent à la fois stabilité et potentiel de croissance, sans devoir faire un choix exclusif.
Quel type d’action selon quel profil ?
Prenons deux exemples pour illustrer quand l’un ou l’autre type peut mieux convenir.
Un investisseur retraité, à la recherche de revenus stables et prévisibles, pourrait privilégier les actions préférentielles d’une entreprise solide dans un secteur régulé (ex. : services publics ou télécommunications). La constance du dividende et la priorité de remboursement lui garantissent une forme de sécurité.
En revanche, un investisseur plus jeune, avec un horizon long terme et une tolérance au risque plus élevée, pourrait opter pour des actions ordinaires, dans l’espoir d’obtenir une appréciation du capital à long terme et de profiter de dividendes croissants.
D’ailleurs, pour ceux qui souhaitent approfondir les fondamentaux des actions ordinaires et mieux cerner leurs spécificités, il peut être utile de découvrir ce site où sont détaillées les caractéristiques essentielles à comprendre avant d’investir.
En résumé
Le choix entre actions ordinaires et privilégiées dépend fortement des objectifs financiers, du profil de risque, et de la stratégie de revenu ou de croissance adoptée par l’investisseur. Ni l’une ni l’autre catégorie n’est intrinsèquement « meilleure » : elles remplissent simplement des fonctions différentes au sein d’un portefeuille diversifié. Pour une stratégie équilibrée, il est possible – et parfois judicieux – d’intégrer les deux types d’actions, selon le contexte économique et les opportunités de marché.